核心提示：5月26日，中金上交所显示中金唯品会奥特莱斯REITs状态更新为 “已反馈”，唯品反馈涉及运营、特莱估值、斯RT收管理等多方面问题，到上需三十个工作日内答复。反馈

5月26日，中金上海证券交易所信息显示，唯品中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金状态更新为“已反馈”。特莱

该基金发起人（原始权益人）为杉杉商业集团有限公司，斯RT收品种为基础设施公募REITs-首次发售，到上管理人为中金基金。反馈

据悉，中金该公募REITs项目2025年5月9日受理，唯品已5月26日收到《关于中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金上市及中金-唯品会奥特莱斯消费基础设施资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请受理反馈意见》。特莱

反馈意见显示，关于项目运营，需重点关注业务模式的可持续性，包括补充披露报告期内联营扣率、提成租金等关键指标，并与可比项目进行对比；同时需说明商户保底条款的可持续性，结合行业发展和商户续租率等分析风险。租约集中到期问题需进一步披露合约期限分布及去化措施，评估2025年大量合约到期对运营稳定性的影响。此外，关联交易的公允性及资质展期安排需明确，确保资金使用合规性。

项目估值方面，要求审慎评估收入增长率和成本预测的合理性。需对比固定租金与市场水平，结合区域经济与行业趋势验证长期增长率取值；预测期收缴率需参考租金支付安排及可比项目审慎调整。运营成本及资本性支出的预测需符合指引要求，并与历史数据和设备使用年限匹配，确保延续性和合理性。

运营管理部分，需详细说明基础管理费用的构成及合理性，评估其与历史成本的匹配度；浮动管理费的目标设定机制需体现激励约束原则。分层次策划制要求完善决策程序，明确运营管理机构的职责与权限。此外，需披露本项目在发起人体系内的财务及运营排名，说明作为底层资产的考量，并补充未来管理策略及风险应对措施。

其他反馈问题涉及资金管理、合规风险及流动性安排。需明确期初现金处置及账户设置合规性，补充基金到期后的资产移交安排，并揭示保险金额不足及租赁备案缺失的风险。流动性服务机制需在基金文件中明确管理安排，以应对封闭式基金的特有风险。管理人需逐项落实上述问题，并在规定时间内提交修订后的申请文件及风险缓释措施。

上交所表示，请公司对上述问题逐项落实并在三十个工作日内提交《关于中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金上市及中金-唯品会奥特莱斯消费基础设施资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请受理反馈意见的答复》，并在《关于反馈意见的答复》中对反馈意见进行逐项回复并包含具体文件修订内容，同时由基金管理人和资产支持证券管理人加盖公章。